海通证券：春季行情国改是先锋 看好一带一路及油气链

来源：微信公众号　　作者：荀玉根　　发布时间：2017-01-05

 　①备战春季行情。17年开年前两个交易日上证综指涨1.78%、创业板指涨1.50%。重申策略月报观点，16年12月初以来的调整渐过去，可能还会有小波折，正好是布局春季行情的机会，历史上除了政策收紧的年份，春节前后都有春季行情，只是时间早晚略有差异，这个阶段基本面数据空窗、政策密集推出，风险偏好容易上升。国企改革是先锋，看好一带一路及油气链，真成长。

　　②混改是国企改革新动力，国改措施不断落地。16年12月召开的中央经济工作会议中，国改位列基础性关键性改革之首，定调混改是国企改革重要突破口。重申17年是国企改革落地和预期年。近期央企层面，铁总研究铁路企业债转股，中石油通过混改指导意见。地方国企层面，云南白药混改成为新样本，北京国企员工持股试点细则出炉、浙江国资委明确开展混改等试点工作。

      ③混改、资产整合、各类激励多点开花，如中国石化、铁龙物流、中航机电、隧道股份、海立股份、燕京啤酒等。

2017年，新的一年开始。虽然2016年12月A股走势偏弱，但2017年开始的两个交易日，市场呈现普涨格局，各大机构普遍预期今年将有“春季躁动”，本报优选部分券商对1月市场判断以及关注的个股，供投资者参考。

　◆ 中银国际：防守也能进攻

　　盈利回升的现实与预期都已体现在去年下半年的市场上涨中，流动性环境与风险偏好对于今年的市场影响更大。鉴于周期驱动的利率上行，金融风险的不确定性将降低市场风险偏好，以及目前整体较高的估值，建议保持谨慎。

　　鉴于对于市场较为谨慎的观点，在行业配置方面，强调相对收益价值，建议配置低估值且业绩存在继续回升预期的银行与石油石化板块；应对全球地缘政治尤其是中美关系的不确定性，建议重配贵金属以及军工板块；考虑到通胀向下游服务行业传导以及春节提前，适当配置商贸零售以及去年表现极差的餐饮旅游。

　　关注十只个股分别是：中金黄金、山东黄金、中直股份、北方创业、工商银行、建设银行、中国石油、永辉超市、宋城演艺和中青旅。

　　◆ 国金证券：春节前后市场企稳

　　春节前后为分水岭，不宜过早抢跑。汇率和利率还有些不确定性：2016年12月31日，央行网站上刊登了周小川行长的新年致辞，主要强调两方面：2017年，央行将把防控金融风险放到更加重要的位置，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。货币环境为结构性改革服务；2017年央行将保持货币政策稳健中性，调节好货币闸门，维护流动性基本稳定，重点做好“三去一降一补”等供给侧结构性改革的金融服务。

　　2017年1月限售股上市规模环比2016年12月又下降，但仍处于2017年较高位置。

　　在配置上，坚持“改革+通胀”的配置主线，关注农业供给侧(种业、土地流转)、混改、军工、白酒、黄金、零售。

　　关注十只个股分别是：中国重工、中船防务、长青股份、鲁西化工、贵州茅台、山东黄金、天沃科技、华中数控、启迪桑德和中青旅。

　　◆ 光大证券：1月下旬博春节红包

　　目前，春季躁动已成市场一致预期，但能不能躁动起来还存在不确定性。经济企稳回升趋势是否能够持续？我们认为还是存疑的。其次，即使2017年确定存在春季躁动，现在也不一定是最佳时点。最主要的原因就是短期市场仍面临较大的不确定性。

　　春节“红包”行情发生在节假前后约10余个交易日，幅度较大，概率较高。因此我们认为，1月中下旬可能是博取春节“红包”行情或春季躁动一个较为合适的时点。

　　1月投资组合包括：中材科技、东睦股份、常宝股份、宁波富达、首航节能、隆鑫通用、中金环境、森马服饰、百联股份、周强生物、音飞储存、新大陆、鸿利智汇、华星创业、东方时尚和中国重工。

　　◆ 银河证券：关注外围市场变动

　　外围市场或仍是影响1月A股的重要因素，特朗普的贸易保护主义、美联储加息预期。近期人民币汇率波动快速贬值，能否保持相对稳定不至于引发市场对汇率的过度忧虑至关重要。预计1月份国内经济基本平稳，房地产受调控政策的打压，结构性高热暂时告一段落。货币政策保持相对稳定，宏观流动性有一定缓解，财政政策和改革继续发力。

　　总体看，1月份主要关注特朗普入主白宫及其内外政策与美联储加息的影响，预计市场延续震荡格局，需防范意外事件冲击。

　　1月投资相对谨慎，以自下而上精选个股为主。1月组合包括：奥马电器、东方通、惠博普、天沃科技、华锦股份、中航电子、四创电子、云内动力、ST生化和水井坊。

　　>>>延伸阅读

　　2017年券商关注的金股

　　国海证券：

　　改革与调整的主要目标是为经济的可持续增长培育新的增长动力，而成长与创新是实体经济发展方向在资本市场的映射；同时传统产业的结构性调整带来的供需缺口很可能阶段性推升通胀预期；而在美国收缩亚洲战略之际，中国战略与经济版图的扩张可能也意味着资本市场中国防军工与一带一路的重要机遇。

　　长江证券：

　　2017年的股票市场将是充满机会的一年，在流动性总体宽裕，风险偏好修复，盈利小幅增长的背景下，预计上证指数核心波动区间为2800-3600点。2017年的择时与结构依然是关键。A股市场目前陷入低谷。市场对经济将陷入类滞胀预期的困扰，金融市场有债市去杠杆的担忧，外部有强美元预期的压制。但这些担忧都是阶段性的，缓解后，认为A股将在春季迎来震荡上涨行情。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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