投资风向标：行情进入修复阶段 三大领域存投资机会

来源：东方财富网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-05-19

　　东方财富网汇总各大市场机构和名家投资观点，助您抢占投资先机。民族证券认为市场信心开始恢复，行情进入修复阶段；任泽平表示新北京新首都呼之欲出，三大领域存投资机会。

　　【股市】

　　民族证券：市场信心开始恢复 行情进入修复阶段

　　近期A股展开反弹，中小创指数反弹力度较强，市场信心开始恢复。当前，各大指数均已跌破去年一月以来的上升通道，预计指数将以时间换空间的方式修复。在场内流动性紧张格局缓解以及金融去杠杆对资本市场影响弱化的背景下，此前压抑的反弹动能正在释放，A股短期有望进入超跌后的修复阶段。

　　任泽平：新北京新首都呼之欲出 三大领域存投资机会

　　京津冀协同发展是国家三大战略之一，在中央工作任务中排序非常靠前，值得持续关注。对于新首都新北京主题，我们建议提前关注生态环保、交通基建、地产等相关投资机会。

　　国信证券：行业盈利能力有所增强 军工板块整体估值修复可期

　　2017年第一季度，军工行业经营业绩实现快速增长，但行业净利润增长速度弱于营收增长速度。在近期军工板块明显下跌的市场背景下，建议布局配置军工板块中超跌低估值、有混改预期及代表核心装备发展方向龙头标的等三条主线。

　　天风证券：穿越牛熊 寻找军工行业中装备制造业龙头

　　今年到目前为止，资本市场机械军工板块表现较弱，主要受到高估值股票被优先抛售、以业绩为王的市场风格转变、主题投资面临退潮等因素的影响，导致军工板块跌幅较大。但值得注意的是，近年来在汽车、智能手机、高铁、核电、军工等带领下，中国装备制造业已取得了很大的发展，大量中国制造业的细分领域已经涌现出了不少龙头，表明后发优势明显。随着行业内企业分化，龙头集中度大幅提升，需要从军工行业装备制造业中再精选龙头股，超越牛熊。

　　华商基金：军工板块曙光在前 可逢低布局下半年

　　“经过近期的大幅调整，一些优质军工标的当前股价对应2017年估值已处于历史均值中下部，A股军工板块也有望进入企稳筑底的新时期，曙光在前。”华商基金陆洲表示，“我们对2017年军工板块投资维持乐观态度，投资者可在筑底阶段把握良机重点布局下半年。”

　　东方基金朱晓栋：市场企稳 慢牛行情可期

　　东方基金权益投资部副总经理朱晓栋表示，目前企业的盈利进入上升通道，基本面得到有力支撑，慢牛行情可期。对于近期投资策略，朱晓栋表示，主要看好两大方向。一是，新能源汽车领域。二是，半导体产业链。

　　【宏观】

　　高善文：金融去杠杆误伤实体经济的可能性不大

　　实体经济领域房地产库存快速去化，利率上行使得地产投资下降的幅度或许不会很大，此外全球经济恢复的背景对国内也有支撑，这些情况合并使得金融去杠杆误伤实体经济的可能性或许不大。

　　姜超：盈利改善仍在支撑生产 经济不会大幅下跌

　　工业生产方面，发电量增速和下游的汽车产量增速均明显下滑，但中上游的粗钢、有色金属、水泥、煤炭产量增速均回升。虽然需求有所回落，但盈利改善仍在支撑生产。这意味着经济不会大幅下跌，而只是缓慢下滑。

　　任泽平：央行扩表呵护流动性 但资金仍紧施压去杠杆

　　货币创造是央行和商业银行共同作用的结果，今年总体至今，央行资产负债表减少，商业银行和影子银行体系资产负债表收缩压力更大，货币创造削弱，货币政策还是中性偏紧。

　　光大证券：中国利率还会如何变化？

　　今年利率注定“内忧外患”。3月下旬以来，银监会连续发文剑指银行各类经营管理中存在的金融风险，监管预期和委外赎回导致利率持续上行，10Y国债收益率一度逼近3.7%，债市正经历初夏之中的“寒流”。 往前看，虽然经济下行压力依旧，但金融严监管步步为营，加之美国继续加息甚至缩表，外患渐行渐近。

　　【楼市】

　　楼市调控：“短鞭”之后亟待“长策”

　　新一轮调控重压之下，楼市出现降温迹象。国家统计局公布的最新数据显示，4月份70个城市中有30个城市新建商品住宅价格同比涨幅回落，31个城市环比下降或涨幅回落。其中，15个一线和热点二线城市新建商品住宅价格同比涨幅全部回落、9个城市环比下降或持平。

　　多地调控再度升级 房地产降温趋势确立

　　上海中原地产市场分析师卢文曦表示，目前约50个城市出台超过150项调控措施，政策效应会进一步显现。房价涨幅趋缓甚至出现下跌的城市会缓步增加。虽然一些三、四线城市还在表现，但主要是基于担心加入调控行列而出现的短期行为，本身是否具备持续性尚待观察。因此从大趋势来看，5、6月份楼市或将进一步退烧。

　　北大教授：北上广深房价偏高 风险在积累

　　北大光华应用经济系教授、北大经济政策研究所所长陈玉宇指出，当下北上广深等一线城市的房价偏高，风险也在积累，需要更多的改革措施。

　　【债市】

　　债市日评：信用债的配置价值突出

　　受国际避险情绪升温带动，周四债市小幅高开，170210早盘开在4.29%，尔后全天围绕4.29%-4.31%区间震荡，日终收于4.305%。另外当天簿记的170210中标利率4.2691%，需求不错。

　　高收益债周报：上周上中游过剩产能行业的行业利差收窄 房地产业走阔

　　利差方面，上周整体国内高收益债利差较上上周有所收窄，主要原因是受金融监管趋严影响，国债收益率明显上行。此外，值得关注的是，根据上周三统计局公告，国内PPI同比大幅回落，环比开始转负，当天国内高收益债收益率大幅上行，造成国内高收益债利差明显反弹，反映国内投资者对PPI回落对工业企业盈利的影响可能较为敏感。

　　债市短期料延续震荡

　　分析人士指出，尽管经济基本面数据回落、监管政策协调推进等积极因素逐渐显现，但短期而言，市场对金融去杠杆和流动性波动加大的谨慎情绪仍较浓，未来一段时间内预计债券市场将延续震荡格局。

　　【商品】

　　谭雅玲：未来金价还将继续高涨

　　中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，黄金价格自2012年高点回落后，已经过三、四年时间的调整，且调整基本已经到位，所以未来金价还将继续高涨。

　　中州期货：美国政治风险继续增加 黄金价格存在上行空间

　　从技术面看，短期均线向上发散，下行动能有所减弱，后市存在上行空间，由于期价与均线存在较大乖离，短期存在回落空间，稳健投资者逢低短多操作为宜。

　　BMI：即便OPEC下周延长减产协议 油价也不会大涨

　　惠誉(Fitch)旗下研究机构BMI Research周三(5月17日)在报告中称，尽管石油输出国组织(OPEC)预计将下周四(5月25日)的维也纳会议上宣布延长减产协议，但短期内不太可能显著提振油价，因市场已经消化了这一预期。

　　【汇市】

　　沈建光：美元的拐点真的到来了吗？

　　美国经济反弹存在货币政策依赖，结构性改善有限，美国经济未必能承受过强美元，且前期过度透支美元利好等。因此，即便是去年下半年美元因两大“黑天鹅”事件扭转了下跌态势，恐怕也只是将美元下行周期推后而已。

　　西太平洋银行：美元兑日元在2018年末将跌至122水平

　　在5月10日的演讲中，日央行行长黑田东彦确认将继续扩张基础货币直至通胀持续稳定地位于2%上方。基于美国发展，美元兑日元在2018年末将跌至122水平。

　　丹斯克银行：英国大选下的英镑展望

　　丹斯克银行(Danske)周四(5月18日)撰文公布了英国大选下的英镑展望。本行外汇策略研究团队认为，6月8日的英国大选没什么风险升水，不会对英镑构成打压。我们预计英国大选不会令英镑走低

　　法国农业信贷银行：市场对美联储预期过于保守 高息货币兑美元会走高

　　该行认为目前的市场预期最终会被证明是过于保守的。但在美联储6月升息后，的确要等较长一段时间，直到美联储看到通胀明显上升了才会进一步升息。从策略角度来看，我们认为收益率曲线的走平会令高收益货币兑美元走高。

　　三菱日联：加元追逐原油 短期存在空头轧平空间

　　该行认为：“在这种情况下，我们预期加元和挪威克郎存在进一步上涨空间，因相对当前油价来说，这两种货币似乎被低估。”该行指出，特别是近几周加元投机性空头仓位大幅增加，这为短期空头轧平延续创造了空间，这可能强化加元的上行动能。

　　荷兰银行：5大理由看多 欧元/美元目标何方？

　　荷兰银行目标预期欧元/美元今年上行看向1.15，明年涨向1.20，预计投机投资者将会寻找机会卖出美元、买入欧元。

　　ING：有三大理由令欧元短线上看1.12和1.13水平

　　该行指出，理由一、市场会对欧元是否应该持续处于低估状态进行重新评估。理由二、市场会为欧洲央行6月8日在利率决议上就措辞进行改变做准备。理由三、投资者希望买入欧元作为避险资产从而对冲特朗普弹劾风险。从技术面来看，该行也预计，欧元/美元的短线目标先后将指向1.1200和1.1300水平。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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