益民基金胡彧：情绪小幅修复 依旧保持谨慎

来源：益民基金　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-05-23

　　上周市场修复性上涨，上证、沪深300、创业板指和万德全A分别上涨0.95%、1.41%、1.62%和1.77%。分行业看，综合、食品饮料、石油石化涨幅居前，而非银金融、家电表现靠后，建筑是唯一下跌的板块。主题投资回暖，页岩气、特高压涨幅超过10%。

　  5月16日有媒体据央行官网消息称，央行同意中国外汇交易中心等开展香港与内地债券通，债券通正式启动时间将另行公告。债券通初期先开通北向通，未来适时研究扩展至南向通。北向通没有投资额度限制。

　　益民基金研究部总经理胡彧认为，本周市场情绪小幅修复，主要指数均出现上涨，市场参与机构的赚钱效应也有所出现，以可燃冰为首的主题投资也趋于活跃，证明了市场人气的恢复。一方面，经过前期的调整，市场估值目前处于2016年以来的低位，风险得到一定程度释放；另一方面，监管口径的变化也打消了市场参与者对挤泡沫降杠杆行动短期进一步升级的担忧；同时，4月份信贷数据超预期，为前期“经济一季度见顶，随后逐季回落”的谨慎背景增添了一丝亮色，昭示了金融层面的监管并未伤及实体经济，而是引导资金逐渐脱虚向实。但在市场小幅回暖的背景下依然值得注意的是，代表着基建和一带一路的、低估值的建筑板块经过调整后仍在下跌，反应了市场对于经济的预期依旧谨慎，同时上证成交量还出现了小幅萎缩、上证50甚至出现价量齐跌(其他指数多数略有放大)，证明市场对于大盘蓝筹的情绪依旧未能充分修复，而寄希望于中小创为主导掀起一轮新的行情，显然还为时过早，因此情绪和市场的修复目前更倾向于是短期、结构性的，中期看系统性机会依旧没有出现，自上而下建议继续保持谨慎。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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