东方基金朱晓栋：寻找投资致胜的简单逻辑

来源：上海证券报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-06-05

　　进入2017年，市场先涨后跌，结构性行情分化加剧。下半年市场何去何从？投资该如何布局？带着这些问题，记者采访了东方基金权益投资部副总经理朱晓栋。他表示，目前部分企业的估值已经低于市场平均值，而盈利进入上升通道，虽然短期市场出现调整，但下调不会太深，同时也为入场提供了较好时点。

　　关于市场对监管政策收紧存在的担忧，朱晓栋指出，行业或将进入一个正常有序的轨道。委外资金的撤离虽然对市场的洗牌有一定冲击，但因为有了一定心理预期，大规模赎回潮可能不会重演，但委外投资的模式将面临转型。

　　那么，市场的调整何时会结束？对于这个问题朱晓栋表示相对乐观。他表示：“货币政策回归中性，对市场有一定的压制作用。但从全球市场来看，A股相对于其他新兴市场，整体估值优势较为明显。”

　　“投资与其复杂，不如删繁就简。以行业生命周期去选择景气向上的行业及标的，判断相对合适的买入时点，便能分享到成长性红利。”朱晓栋说。

　　至于买入时点，朱晓栋表示，PE是非常适合观察现有市场行情的一个指标。估值和成长相匹配的，或者被低估的标的，在现有市场行情下都可以大胆介入。如果市况平稳，就寻找估值比较合适的时点；如果遭遇波动，就选择基于非基本面因素影响的大幅下跌或者个股出现波动的时点。

　　谈到下半年投资，朱晓栋主要看好两大方向：一是新能源汽车领域，二是半导体产业链。朱晓栋指出，随着人民生活水平的提高，对于环境的要求提升，消费更倾向于低碳环保，因此新能源汽车的需求会进一步提升。从国家发展角度来看，新能源汽车对于发动机的要求较低，是中国整车制造业弯道超车的机会。而国家集成电路产业投资基金2017年迎来360亿元的投资高峰，同时，中国作为移动端的最大生产国和消费国，对于半导体相关需求一直在稳步提升，相关个股值得关注。

　　另外，朱晓栋表示，伴随互联网和移动互联网的发展及智能手机的普及，移动支付快速发展，加上第三方支付牌照的暂停发放，使得行业门槛提升，已经进入的企业成为稀缺资源，因此消费金融和支付行业有望成长为未来的支柱产业。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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