宜信财富：机构博弈时代更需多策略联动

来源：中国证券报　　作者：吴瞬　　发布时间：2017-06-30

　　近日宜信财富发布的《2017资本市场报告》认为，全球资本市场已进入3.0时代，过往单一策略的打法已很难成为资本市场的胜方，只有多策略联动，才能找回投资的幸福感。

　　宜信财富报告称，以去年成绩斐然的CTA基金为例，在商品疯牛行情的引爆下，全年纳入排名的176只CTA基金超过八成实现正收益，平均收益近20%，毫无悬念地稳居2016年度对冲基金八大策略收益之首。而今年以来约有六成CTA基金收益为负，CTA的魔法开始失效。

　　报告认为，不单是CTA，现行的不同策略均存在“天花板”现象。第一种天花板是局限于策略本身对管理人的主观判断力要求，第二种天花板是策略本身无法回避的市场系统性风险。梳理1999年12月至2017年1月多策略对冲基金指数与单一市场、单一行业指数的相对表现情况发现，在这一个长期区间内，多策略对冲指数相对于单一市场或单一行业指数都有更好的表现。其中多策略对冲基金指数跑赢MSCI全球股指超过240%。从整个曲线来看，也能看出多策略对冲基金指数平稳向上的趋势，这意味着多策略对冲基金能够产生相对稳定的超额回报。

　　报告认为，相较于FOF多策略体系运用早已成熟的国外市场，内地资本市场由于起步较晚，长期处于资本市场1.0和2.0时代，不过，随着全球资产配置的观念深入以及自上而下的公募FOF的推进，中国资本市场的3.0时代已经启程。

　　“那些帮助高净值人群赚钱的投资机构——每一个阳光私募或者对冲基金，他们都有自己的”独门武功“，并不只是在市场上涨的时候才能赚到钱。”宜信创始人、CEO唐宁表示，母基金管理人就是要找到各个门派大掌门以及未来的掌门。

　　宜信财富资本市场董事总经理、智能理财投米RA负责人兼首席投资官王福星表示，做全球母基金的中国管理人需要两种能力：一是双语乃至多语沟通的能力，二是进行专业沟通的能力。前者是沟通基础，而后者是母基金管理人与那些数理天才、金融学霸背景的对冲基金大佬打交道的前提。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

上一篇：基金：下半年可能维持震荡 细分龙头机会凸显

下一篇：基金看市：下半年可能维持震荡 细分龙头机会凸显