利好发酵 军工板块持续活跃

来源：重庆商报　　作者：李扬帆　　发布时间：2017-07-11

　　7月10日，A股市场虽略有调整，但军工板块走势仍较为活跃，业内人士认为，目前利好军工板块的因素较多，前期跌幅较大的军工板块存在进一步反弹的可能。

　　利好政策

　　刺激军工板块走强

　　继7月7日强劲爆发后，7月10日军工板块仍然有不错的表现，*ST一重、华舟应急一度冲板，长春一东、国睿科技、银邦股份、杰赛科技、四创电子、航天电子、航发动力等纷纷走强。

　　而在军工类个股向好的背后，则是政策利好的推动。7月7日，国防科工局组织召开军工科研院所转制工作推进会，会上解读了《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》，宣布启动首批41家军工科研院所转制工作。

　　平安证券投资顾问曾庆指出，军工科研院所转制是军工改革的重要前提，有助于下一步资产证券化推进，相关投资机会也将进一步显现。当前时点军工成长股具备配置价值，短期而言，部分军工白马股已经跌出低估值，呈现投资价值。长期而言，军工板块处于历史的相对大底部，未来将长期受益于我国国防新型武器装备、升级以及军民深度融合。

　　上游财经专家顾问团成员、重庆穿石投资有限公司董事长蔡生俭则表示，首批41家军工科研院所转制工作，这标志着军工科研院所转制工作正式启动，相关试点单位接下来将上报改制方案。军工混改今年将有实质性进展，阶段性的主题投资或将贯穿全年。从国防军工板块指数走势来看，该板块自4月份下跌以来，最大跌幅超过3成，历时2个月之久，自6月份见底之后，一直在底部震荡并构筑出头肩底形态，上周右肩已经构筑完毕，K线收出连续5根小阳线，有望形成加速迹象，并于上周五放量突破颈线位，近期军工板块的关注度将进入升温阶段，本周一旦放量突破60日均线压制，将进一步打开上涨空间。

　　两大层面

　　挖掘军工板块机会

　　既然业内人士对军工板块的投资前景予以积极判断，那么具体的操作机会又在哪里呢？

　　曾庆认为，军民融合被视为是国家战略，关乎国家安全和发展全局，越来越多的军工企业涉足其中，其大多依托自身独特的技术优势，与产业发展相结合，催生出若干新业态。事实上，资本市场对于军工科研院所转制改革已期待多年，从政策层面来看，近期军工改革的进程明显加快。军工科研院所是各大军工集团最优质的军工资产，盈利能力强，是军工集团“优质资产”，军工科研院所改制完成后，将按照一定的资产证券化比例，分批将优质资产注入上市公司，实现军工资产的证券化，由此将提升军工上市公司的资产质量、盈利能力和竞争力。特别是目前军工央企中的航天科工、航天科技电科、兵器工业等集团证券化比例仅20%左右，资产证券化有较大提升空间，其旗下相关上市公司无疑令市场充满期待。

　　蔡生俭指出，鉴于科研院所的优质资产，其盈利能力往往强于其下属或相关上市公司，因此作为整合平台的上市公司将获得价值的重估。对应到二级市场投资机会，2017年~2019年将成为军工科研院所改制和资本化的高峰期，部分重点公司的投资价值有望大幅提升，“十三五”军工集团的资产证券化率将再上一个大台阶。军工科研院所改制是军工改革的重要前提，随着改制进入落地期，军工改革将全面推进。建议从集团和公司两个维度梳理军工科研院所改制投资机会，在集团层面，航空、航天、电科、船舶、兵工等军工集团高端装备资产体量大，成长性好，相关上市公司将受益军工改革制度红利。在公司层面：通过比较股东研究所体量、研究所产品技术水平等指标甄选相关公司，比如中航机电托管的609、610所体量大；中航电子托管了雷电所、光电所、无线电所、飞控所、计算机所等五家航电研究所；四创电子的股东38所是国内相控阵雷达龙头；国睿科技的股东14所等。

　　投资参考

　　12大军工集团旗下有上市公司超百家

　　●中国兵器工业集团：北方创业、华锦股份、北化股份、北方国际、晋西车轴、北方股份、光电股份、江南红箭、北方导航、凌云股份、长春一东。

　　●中国兵器装备集团：长安汽车、保变电气、江铃汽车、中国嘉陵、湖南天雁、东安动力、利达光电、西仪股份、*ST中特。

　　●中国船舶工业集团：中国船舶、中船防务、钢构工程。

　　●中国船舶重工集团：中国重工、中国动力。

　　●中国航天科工集团：航天信息、航天通信、航天晨光、航天电器、航天科技、航天长峰、航天发展。

　　●中国航天科技集团：航天电子、航天机电、航天动力、航天工程、中国卫星、四维图新、乐凯胶片、乐凯新材、康拓红外。

　　●中国航空工业集团：中航资本、中航高科、中航飞机、中航地产、中航机电、中航电子、中航重机、中航光电、中航电测等。

　　●中国航空发动机集团：中航动力、中航动控、成发科技。

　　●中国电子科技集团：海康威视、太极股份、华东电脑、杰赛科技、四创电子、卫士通、国睿科技。

　　●中国电子信息产业集团：南京熊猫、深科技、长城电脑、长城信息、中国软件、华东科技、彩虹股份、振华科技、上海贝岭、深桑达A.

　　●中国核工业集团：中国核电、中核科技。

　　●中国核工业建设集团：中国核建

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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