万达轻资产战略落地 加码A股上市

来源：北京商报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-07-26

　　在相继出售13个文旅项目、77家酒店之后，万达集团再出售万达广场的消息被放到聚光灯下。7月25日有消息称，作为万达集团标杆物业项目的万达广场也在易主，不过万达方面解释称，此次与出售文旅和酒店项目不同，万达早已与其他机构签订了合同，由对方投资，万达来运营，这是万达轻资产战略的一部分。

　　此次被传出的万达广场易主具体信息为：南昌西湖万达广场的投资人也于7月5日变更为珠江人寿保险股份有限公司。根据万达集团官网发布的信息，今年6月23日，南昌西湖万达广场开业，总建筑面积14.78万平方米，开业首日客流27万人次，营业额1400万元。该广场涵盖餐饮、服装、精品、儿童、体验等业态。

　　除了刚刚变更投资人的南昌西湖万达广场外，公开信息显示，中信信托也通过投资信托拿下柳南万达广场、枣庄万达广场、盐城万达广场及焦作万达广场4个万达广场的100%股权。这4个万达广场的股权变更时间分别为今年1月和4月。

　　万达广场的投资人接二连三地发生变化，这也被市场解读为万达集团在继续“卖卖卖”，而出售资产的背后原因更值得探究。不过，万达集团向北京商报记者否认了该说法。万达方面称，所谓万达变卖南昌西湖万达广场纯粹是误读，这是万达广场轻资产战略的一部分，南昌西湖万达广场就是第一批轻资产项目。

　　据介绍，万达集团董事长王健林于2015年4月首次提出了万达的轻资产战略。所谓轻资产模式就是用别人的钱投资万达广场，而由万达输出品牌管理。万达方面称，现在已经开业的205个万达广场中有31个是轻资产项目。2017年万达集团半年报中也有明确公布，上半年新开业项目14个，轻资产万达广场9个，上半年新发展万达广场26个，万达广场全部为轻资产项目。以后万达广场新发展项目多为轻资产项目。以上述的南昌西湖万达广场为例，该项目的物业产权属于珠江人寿所有，建成后万达需要将产权移交给珠江人寿，但该广场的运营仍将由万达来负责。

　　实际上，“轻资产”是目前万达商业转型的核心。在此之前，万达也曾和光大安石、嘉实基金等机构以及富力地产签署过万达广场轻资产运作的合作协议，即对方出钱，万达来建设和运营万达广场。王健林也曾要求万达商业加速转型，在2018年成为商业服务型企业。通过万达商业品牌，凭借设计、运营、管理等，提高租金收益，去取代地产开发利润。强调以后每年重资产的万达项目要逐年减少，到2020年原则上不搞重资产，而多做轻资产项目。

　　从万达公布的业绩看，万达的轻资产转型也有所成效。数据显示，上半年该集团录得1348.5亿元的收入，其中地产业务收入568.3亿元，占该集团总收入的42.1%；服务业收入780.2亿元，占该集团总收入的57.9%，这也是继去年服务业收入首次超过地产收入后的又一次超越。

　　在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来，万达的轻资产战略可以减轻万达下一步发展的预期资金投入，从而降低企业的风险，这也和万达集团目前降低负债率的战略相吻合。

　　而更多的分析则认为，万达对商业板块进行轻资产化的目的更是为了让排队IPO的万达商业有更好的故事可讲，获得更好的资本市场认可。“剥离重资产有助于万达商业进一步向轻资产转型，最终为A股上市增加砝码，因为资本市场更加喜欢轻资产的概念和做法。”有接近万达集团人士如是说。

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