机械板块：持续关注细分龙头与“真成长”

来源：投资快报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-07-28

　　Q2基金对机械设备板块持仓比例为3.53%，较2017年Q1的4.89%下降了1.36个百分点。我们统计了2017年基金中报各行业持股市值的数据，在所有28个申万一级行业中，基金对电子的持股比例最高，达到10.71%，机械设备板块持仓比例位列第8，排名较今年一季度下滑两个名次，为3.53%。今年以来大盘弱势，资金偏好金融、食品饮料、家电等具有较强防御性的板块，该类板块占比提升明显。

　　持仓集中度持续上升，机构抱团取暖趋势更加明显。以基金对机械板块的持仓总市值为基数，统计了2012年以来基金对前五重仓机械股的持股比例结构的变化，持仓集中度在2014、2015两年有所下降，从2016年起又重新上升，重仓股第一名的配臵比重从2016年的5.78%上升至2017年一季度的6.09%，并于2017年二季度进一步提升至10.30%。2016年中金环境备受基金青睐，2017Q1、2017Q2连续成为重仓股第一名。先导智能是高端锂电设备典范，受益于新能源汽车发展持续超预期，二季度升至重仓股第二名；三一重工作为工程机械行业龙头，强者愈强，畅享行业复苏红利，第二季度持股数量反弹，增长幅度为机械行业第二。

　　工业化升级不断带来细分领域的技术突破和产业格局的成熟，弱势市场行情下，推荐龙头地位显著，流动性好的中大市值标的，中期重点关注拥有中长期景气度细分行业中的“真成长”标的。工业化升级有如下四条思考线索：1)格局重塑，强者恒强：三一重工、中铁工业、杰克股份、先导智能、弘亚数控；2)中期产业逻辑清晰的细分行业：半导体设备(至纯科技、晶盛机电)、工业喷墨行业(爱司凯)、OLED(联得装备、正业科技)；3)技术突破，进口替代：恒立液压、爱司凯；4)自动化与智能化，重点关注消费升级叠加：木工机械、3C自动化、锂电设备。

　　近期推荐标的：1)周期上行：恒立液压(周期与成长共振，高端液压件进口替代，泵阀未来两年复合增速100%)，中铁工业(盾构机行业受益地下空间建设，行业双寡头，高壁垒)，三一重工(盈利能力及资产质量回升，国内份额提升，国际化之路)，晶盛机电(单晶硅设备订单有望达50亿元，12寸以上半导体级硅片设备国内绝对领先)，杰克股份(缝制机龙头企业，市场份额扩张与裁床业务放量)；2)高速成长：先导智能(绑定一线客户，份额持续提升，享电动汽车全球周期浪潮)，赢合科技(锂电设备整线供应，未来有望持续高增长)，弘亚数控(板式家具设备龙头，受益于定制家具渗透率提升)，联得装备(看好OLED产业投资趋势，OLED模组设备竞争力突出)，正业科技(资产质地优秀，液晶模组及OLED设备、锂电检测设备高景气)；3)预期差个股：斯莱克(制罐线开始放量，将进入业绩兑现期)，天瑞仪器(粮食安全政策驱动，传统主业迎来第二春)，天桥起重(国企改革高确定性品种)；4)中期潜力标的：爱司凯(工业喷墨打印头进口替代，3年3倍潜力)，至纯科技(产业逻辑清晰，高纯工艺系统唯一标的，充分受益半导体行业成长浪潮).

　　风险提示：政策变动风险，下游需求不及预期。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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