从IPO暂缓表决看“三类股东”：清理成共识政策需等待

来源：中国网财经　　作者：胡雨　　发布时间：2017-10-27

　　10月25日，首批涉“三类股东”(契约型私募基金、资产管理计划和信托计划)的新三板背景公司奥飞数据、博拉网络(已摘牌)终于进入IPO发审会环节，尽管已经完成了“三类股东”清理，两家公司仍遭遇暂缓表决，证监会暂时没公布暂缓表决原因，而同一批审核的其余4家公司却成功过会。

　　随着新三板公司排队IPO数量的增加，“三类股东”越来越成为市场关注的焦点：携带“三类股东”公司审核进度停滞不前，没有“三类股东”公司却不乏成功过会的案例，而上述两家公司虽未过会却也在清理“三类股东”后获得上会资格。

　　有业内人士认为，监管层在不否认“三类股东”合法性前提下仍未披露明确解决方案，使得“清理‘三类股东’”逐渐成为市场共识，此次两家企业进入发审会更是提供了一种解决“三类股东”的思路。

　　东方财富证券郭志强向中国网财经记者表示，“三类股东”问题其实是只有新三板企业在排队IPO时才会面临的特定问题，前述个例很难成为解决“三类股东”问题的统一标准，而鉴于种种复杂因素，监管层关于“三类股东”的指导方案在明年下半年才有出台的可能。

　　清理“三类股东”渐成共识

　　自从“三类股东”问题曝光之后，越来越多拟IPO企业出于安全考虑选择了主动清理“三类股东”，此次奥飞数据和博拉网络尽管尚未成功过会，但其主动清理“三类股东”前后IPO审核进度的变化，一定程度上已经向市场传递了些许微妙的信号，其清理手法对其他新三板企业而言有一定的参考价值。

　　以博拉网络为例，该公司早在2016年4月21日便向证监会提交了IPO申请材料，4天后获证监会受理，之后迟迟未见反馈意见公布，而在2017年9月18日清理完“三类股东”之后，10月9日便收到了发审委的反馈意见，10月25日冲刺发审会，速度之快令人浮想联翩。

　　根据博拉网络10月9日更新的预披露材料，因为新三板企业IPO获受理后无法通过全国股转系统进行股权转让，因此博拉网络在9月摘牌后才进行了“三类股东”清理，具体方法是将两只契约型私募基金所持240万股公司股份转让给原股东，原股东利用增资款进行股权受让。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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