大摩华鑫：市场转暖关注估值合理成长龙头公司

来源：证券时报 　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-02-16

节后首周，A股放量上涨，资金有回流股市迹象。对此，摩根士丹利华鑫基金认为，短期看，经济复苏预期以及中游行业利润回升支撑股市反弹，但中长期受利率上行及内需平淡的制约，反弹高度受限；关注估值合理的成长龙头，受益于补库存周期的中游行业以及基本面有支撑，受市场关注度低，或有政策红利的公司。

宏观方面，进出口数据大幅反弹，虽然反弹建立在低基数和价格因素的基础上，但幅度仍超预期。加之近期六大电厂春节期间日耗煤数据达到历史同期新高，市场对于需求回暖的预期可能加强，从而支撑相关中游行业的反弹行情。出口增速回升，美元走弱，国内利率抬升的背景下，人民币汇率短期有望继续维持稳定。

近期，成长板块回调中，一些龙头公司的估值已基本到达合理区间；在受益于补库存周期的中游行业中，如化工、水泥等一些竞争格局较好的公司在近两月已有明显的相对收益，考虑到一季报和年报的确定性以及估值区间，仍然有配置价值。

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