热门分级B集体重挫 多只价格杠杆超3倍

来源：证券时报 　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2016-09-13

分析人士认为，分级新规草案对市场的具体影响目前难以量化。

部分分级基金可能被迫转型，在这个过程中，基金一般会按净值清盘，高折价的分级基金或许蕴藏投资价值。

近期分级基金备受市场瞩目，与股市大跌相呼应，沪深两市分级B遭遇集体大跌。业内人士称，分级B集体大跌，主要是因为跟踪指数重挫，短期来看，新规对分级基金的影响尚难量化，中长期来看，决定分级基金未来表现的仍在相关指数的走势。

热门分级B

遭遇集体重挫

昨日沪深两市主要股指集体重挫，有色金属、煤炭等板块跌幅居前，带动相关分级基金集体大跌。

集思录数据显示，分级基金杠杆份额平均跌幅约为5%，从板块来看，有色金属、煤炭等板块跌幅居前，跌幅分别达4.67%、3.41%，煤炭B级、有色B等21只分级B的跌幅超过7%，跌幅居前的分级B都属于前期交投活跃的品种。

从分级B价格杠杆倍数、以及其跟踪指数的涨跌幅表现来看，大部分分级B的跌幅与跟踪指数的走势吻合，业内人士称，跟踪指数的大幅下跌，或是分级基金遭遇重挫的主要原因。

华南一位分级基金资深研究者表示，上周五分级新规草案公布，部分散户选择恐慌性抛售也有可能，不过，分级基金杠杆份额大跌，与该草案并无太大关联，新规草案对市场的具体影响目前难以量化。

分级B价格杠杆

倍数走高

业内人士认为，遭遇昨日暴跌后，分级B价格杠杆倍数不断走高，若市场短期仍呈下行趋势，价格杠杆倍数较大的分级B将存在较大的投资风险。

集思录数据显示，当前140只分级B的平均价格杠杆倍数约2.41倍，转债分级的价格杠杆整体处于高位，其中，多利进取、转债B级等4只转债分级基金，价格杠杆倍数居前，均在4倍上下。

在股票型分级基金中，金融地B、成长B级、一带一B等品种的价格杠杆均超过3.5倍。不少交投活跃的热门分级B品种，其价格杠杆同样居于高位，具体来看，房地产B、国防B、互联网B等21只分级B的价格杠杆超过3倍。

新规之下

分级基金何去何从？

尽管分级新规草案对分级基金的影响目前尚难量化，但短期来看，以下几个方面值得投资者密切关注。

根据兴业证券(601377,股吧)研究所数据显示，截至2016年6月30日，账户资产在30万以下的客户持有分级B的市值仅1亿左右，占分级B持有总市值的20%；而账户资产在30万以上的客户持有分级B的市值达到4.5亿元，占分级B持有总市值约80%。

业内人士称，分级新规正式实施后，尽管大部分投资者不符合分级基金的准入门槛，但他们实际持有的规模只占小部分，因此短期来看，这部分投资者即使采取合并赎回，对市场整体影响相对有限。

不过，分级基金新规实施后，对于部分个人投资者占比较高、平均每户持有B类份额较小的分级基金可能影响较大。个人投资者较多的B类份额一方面容易遭到恐慌性抛售，另外这类分级B的流动性下降后，相应的估值也会随之降低。

此外，业内人士还表示，中长期来看，部分分级基金可能被迫转型，在这个过程中，基金会按净值清盘，高折价的分级基金或许蕴藏投资价值。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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