妖股横行尴尬了谁

来源：新金融观察报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2019-03-12

　　虽然上周五A股遭遇了进入2019年后最大的跌幅，但A股年初以来的“吃饭行情”还是让很多投资者减少了损失，还有一些大胆抄底的投资者获得了相当的利润，但让多数市场人士没有想到的是很多经营有问题的上市公司反而成了 “当红辣子鸡”，妖股再度横行。 

　　春节过后，A股的持续反弹让投资者大胆猜想A股的牛市又来了，外资的持续流入更让很多投资者产生跟随外资买入蓝筹股、低估值股票的冲动，但是在主要指数中涨幅最大的却是创业板指数。而根本不为人熟知的业绩爆雷指数却是近期涨幅最高的指数。

　　业绩爆雷指数涨幅惊人

　　所谓业绩爆雷指数，是由万得公司编制的，选取2018年年报预警因资产减值测试或者经营不力出现大幅度亏损的一部分公司，采用等权重加权方式进行计算，目前共有144只成份股。业绩爆雷指数今年1月30日发布，该指数编制者最初或想用该指数向市场提示风险，但讽刺的是该指数却是近期涨幅最高的。

　　截至上周五，业绩爆雷指数从创立以来的涨幅为40.74%，高于创业板同期33.04%的涨幅。据统计，该指数公布后，144只成份股中目前有138只股票股价处于上涨状态。

　　还记得2018年年报预亏金额远超过公司市值的天神娱乐吗？这家亏损水平足以写进A股历史的公司近来的股价接近翻倍，成为业绩爆雷指数中涨幅领先的公司。2月1日，天神娱乐的股价最低为每股3.83元，上周四最高股价曾达到每股6.55元，到周五报收为每股5.94元。

　　天神娱乐在2018年三季报中就对2018年业绩做出预测，根据三季报公告，预计2018年归属于上市公司股东的净利润为0至5.10亿之间，相比2017年下滑50%至100%。

　　当时，天神娱乐就提及公司存在商誉大额减值并导致业绩亏损的风险，由于在三季报公告时尚无法确定商誉是否减值，故预告的业绩未考虑商誉减值的影响。

　　到了今年1月31日，天神娱乐发布业绩修正公告，预计公司2018年全年亏损73亿元至78亿元，亏损主要来自于商誉减值、长期股权投资及可供出售金融资产减值等；剔除上述减值因素，公司实现的净利润为3.77亿元，与三季报时的预测结果相符。

　　紧接着，深交所发来关注函，对天神娱乐巨亏提出一系列问题。其中主要关注公司是否利用商誉进行利润调节，进行业绩“洗大澡”的情形。关注函要求，公司在2019年2月14日之前进行回复。一个月后的2019年2月27日晚上，天神娱乐发布了业绩快报，2018年巨亏75.22亿，并对巨亏的具体原因进行了逐一详述。

　　3月5日，天神娱乐才对深交所关注函进行了长达56页的回复，公司聘请的会计师事务所也发表了相关意见，认为天神娱乐不存在业绩“洗大澡”行为。从预告盈利0至5亿元到巨亏75亿元，商誉、股权投资纷纷计提减值准备。这不是“洗大澡”，又是什么呢？

　　天神娱乐2018年的最高股价为每股19.47元，到今年2月1日最低的3.83元，跌幅已经相当惊人，或许正是看到股价的大幅回落和未来业绩地雷已经被扫清，所以有一批投资者蜂拥这一低价股，利空出尽是利好被诠释得淋漓尽致。

　　只看题材不问业绩

　　除了被质疑是“洗大澡”为以后的年报扫除业绩障碍的公司外，虽然业绩不佳但却是市场炒作题材的股票同样也鸡犬升天。

　　自业绩爆雷指数发布以来，144家成份股中涨幅最大的是名不见经传的领益智造，虽然该公司2018年业绩预亏，但公司适逢OLED概念的大涨。

　　根据领益智造发布的业绩快报称，2018年度公司实现营业收入225.14亿元，同比增长133.63%；但归属于上市公司股东的净利润为亏损7.2亿元，较2017年同期下降142.82%。

　　领益智造的前身为江粉磁材，2018年3月完成了价值207亿元的借壳交易。江粉磁材此前曾斥资17.5亿元收购深圳市东方亮彩精密技术有限公司(下称东方亮彩)。2017年，东方亮彩未完成业绩承诺，其原股东应补偿上市公司股份1.74亿股和现金1.74亿元。

　　领益智造称，上述业绩补偿款计入公允价值变动损益为16.32亿元，导致江粉磁材2017年度净利润大幅增加，但2018年受股价波动的影响，按照2018年10月18日收盘价计算，已注销的5893.40万股业绩补偿股，产生投资损失2.52亿元；按2018年12月31日的收盘价格计算，未注销的1.15亿股业绩补偿股，公允价值变动损失4.84亿元。

　　作为手机产业链上的供应商，2018年崩盘的金立亦对领益智造造成了不小影响。领益智造称，按照85%的计提比例，东方亮彩板块2018年对金立集团应收账款计提坏账准备为2.05亿元。此外，东方亮彩的客户结构发生变化，预计存货损失8052.63万元。

　　虽然主业危机四伏，但领益智造却赶上了OLED概念的眷顾，进入2月后该公司股价从每股2.57元飙升至上周五最高的每股8.52元，230%的涨幅是业绩爆雷指数同期涨幅的近5倍。在大涨之后，领益智造上周五出现了放量大跌，股票换手率达到39.27%，股价下跌达到8.64%，获利者高位出逃迹象非常明显。

　　业绩爆雷指数的飙升和妖股的炒作是A股市场“投机市”最赤裸裸的反映。有分析人士认为，妖股之所以卷土重来与市场上某些人对证监会2018年10月30日《证监会声明》的误读有关。当时，证监会发布声明表示，优化交易监管，减少交易阻力，增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会。

　　为此，有舆论将此解读为管理层放宽对盘中交易的监管，以致在A股回暖后市场对于妖股的炒作明目张胆起来。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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