IPO改革双线启动利好创投？外资报告建言中国PE应采取“防御”

来源：21世纪经济报道　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2020-05-14

　　已经进入实质审核状态的精选层，以及正在开启的创业板注册制改革，明显是对私募股权投资行业的利好，但在疫情的冲击下，一些外资机构却给出了相反的看法。

　　21世纪经济报道记者获悉，国际金融数据供应商Mergermarket日前的一份报告援引多位并购领域人士指出，中国内地和香港地区的私募机构目前应当采取“防御性立场”。

　　据该报告反映，由于由情的严重程度和持续时间仍不可预测，大多数私募机构仍无法确切观察到此次疫情对其现有投资项目的全面影响。

　　“我们仍在收到资产简介材料和投资提案，但我们近期内，也就是未来6个月左右不会考虑任何潜在交易。”香港一位私募投资者对此表示。

　　事实上，国内的私募股权投资已经出现了下降。报告数据显示，国内私募投资在2020年一季度仅实现17单，合计规模70亿美元，较上年的23单、56亿美元出现了超过3成以上的下滑。

　　该报告指出，这一做法可将节省资金用于现有投资项目，而非在新冠肺炎疫情导致的市场萧条情况下寻求新的低估值投资契机。

　　“这个意思是资金应该更多的做投后管理，而应当谨慎的看新项目，这是因为如果疫情持续发酵会影响一二级市场的估值中枢，进而造成PE投资的估值倒挂风险和未来的退出困难。”北京一家PE机构负责人表示。

　　但Mergermarket也显示，在当前的市场悲观氛围中，科技、商业服务等行业仍然具有韧性，而包括科技、商业服务、制药医药、工业是个行业在内的私募收购交易量占据了一季度各行业的接近70%。

　　但也有分析人士认为，不排除国内市场能够在此次疫情冲击下走出独立行情。

　　这是因为，近期国内市场与国际市场的相关性的确在减弱。

　　据MSCI日前对新冠肺炎疫情的一份研究显示，整个新冠肺炎疫情期间，中国A股与全球和区域性股市之间呈现出低相关性。2020年初至4月30日，MSCI中国A股在岸可投资市场指数和MSCI全球基准可投资市场指数之间的相关性为55%，远低于全球其他主要国家和地区的数据。

　　“在2004年12月至2019年12月的15年间，中国A股市场与全球基准可投资市场指数之间的相关性更低。此外，在这两个时期，MSCI中国A股在岸小盘股指数的表现优于MSCI中国在岸可投资市场指数指数，而全球其他主要市场的小盘股指数普遍跑输对应的可投资市场指数。” MSCI表示。

　　“目前国内市场与国际市场的相关性正在减弱。”上述PE机构负责人表示，“如果对疫情应对得当，国内的股权投资市场仍然是有机会的，不过我们也希望国内在逆周期政策调节上给股权投资领域以更多的优惠政策。”

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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