中签率翻倍 亏损公司也挂牌 精选层第二批企业发行看点多

来源：上海证券报　　作者：卢梦匀　　发布时间：2020-11-06

　　万通液压日前公告，将于11月9日在精选层挂牌。和万通液压同期核准的其他3家拟精选层公司也将陆续完成发行工作。此轮发行充分吸取了首批精选层企业发行的经验，除了在发行前设立了绿鞋机制及作出相关承诺以稳定股价外，在发行方面也是看点颇多。

　　目前处于发行期的拟精选层第二批企业中打头阵的企业万通液压，于10月30日率先公布了网上发行结果，中签率相比首批企业提高了不少。常辅股份紧随其后于本周二开启申购，德众股份、诺思兰德则在本周询价、下周开启申购，其中诺思兰德作为首家亏损的创新生物药企业备受市场关注。

　　中签率明显提高

　　万通液压于10月27日启动公开发行，其采取直接定价方式发行，发行价格8.00元/股，网上发行1330万股(含超额配售210万股)。根据公告，公司此次网上发行有效申购数量10.67亿股，有效申购户数7.74万户，有效申购倍数为80.20倍，申购冻结资金85.33亿元，最终获配户数为3.08万户，获配金额为1.06亿元，网上获配比例为1.25%。

　　从申购情况看，第二批精选层企业打新的中签率明显提高。万通液压的有效申购倍数为80.20倍，低于首批企业的平均数388.74倍。首批企业的打新中签率并不高，例如永顺生物的网上发行中签率仅0.0432%，平均中签率在0.6%左右，相较之下万通液压的网上发行中签率翻了1倍。开源证券分析人士对记者表示，首批精选层企业中部分股票破发使得第二批打新参与的资金变少，但此次发行价及发行方案都较第一批有所调整，随着市场信心回升，目前的中签率还较适中。

　　亏损企业发行体现包容性

　　在本周和下周陆续开启申购的3家企业中，诺思兰德是首家亏损的创新型生物医药企业，主要开发基因治疗药物、重组蛋白质药物与眼科药物，目前已开发9个生物创新药物，11个适应症，并有3个药物进入临床研究。

　　公告显示，诺思兰德将于11月10日进行申购，发行底价为6.02元/股。本次发行采用战略配售、网下发行和网上发行相结合的方式，公司定于11月4日和5日开通网上询价，最终确定发行价格。

　　由于研发型医药企业的特殊性，诺思兰德已经连年亏损，但仍然获得了不少投资者的青睐。公司自2009年挂牌新三板以来，先后完成3轮定增，引入启迪创投、天士力集团等投资机构。而在此次询价正式启动前，公司就已经获得了9家战投的提前锁定，计划认购金额达6130万元，包括富国基金、国泰君安等知名机构。

　　分析人士对此表示，精选层、科创板的推出，给了企业更多的资本道路选择，这次诺思兰德申报精选层挂牌，更是体现了该板块的包容度提升。

　　此外，常辅股份在本周二开启网上、网下申购。根据公司公告，常辅股份的询价已经于10月29日完成，发行人和保荐机构(主承销商)根据询价结果，综合考虑各种因素并协商确定本次发行价格为10.18元/股。德众股份于11月2日开始询价，确定本次发行价格为3.60元/股，将于11月9日开启网上、网下申购。

　　对比首批32家精选层企业，第二批企业的发行市盈率要低于首批企业。根据计算，首批精选层企业平均发行市盈率为31倍，中位数为26倍。此外，首批企业的发行价市盈率差距非常大，最高可达90.43倍，最低为14.95倍。

　　万通液压的发行价格8元/股，未行使超额配售选择权时，对应的2019年扣除非经常性损益前后孰低净利润摊薄后市盈率为18.19倍，常辅股份、德众股份各自发行价对应的市盈率分别为15.85倍、13.55倍。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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