渣打：中国已转向政策退出模式 避免政策悬崖是挑战

来源：财华社　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2020-12-09

　　渣打银行周二发表告称，在强劲的国内覆苏及全球经济前景改善下，中国已转向政策退出的模式，政策将趋向正常化，挑战将在于避免出现政策悬崖。该行预期，当局可能会降低预算赤字、冻结信贷扩张。由于出现经济过热的风险较低，预期人民银行明年仍将保持政策利率不变。

　　报告指出，新冠肺炎疫苗可望在今年底于欧美推出，并在明年第三季度让当地大部分的人口获得接种，支持经济活动恢覆。该行预期，环球经济将自今年的收缩3.8%，到明年恢覆4.8%正增长。中国的覆苏亦已由制造业扩大至服务板块，使得增长基础更广及带来更多的就业机会。

　　渣打预期，按现时的势头，今年第四季内地GDP按年增长将达5.5%，全年增长为2.1%；随著增长接近其潜在水平，政策正常化的条件看来已经成熟。

　　该行报告称，为恢覆财政的可持续性，内地官方预算赤字率可能由今年占GDP的3.6%降至明年占GDP的3%以下；人行可能引导社会融资存量(TSF)增长率，由近几个月的13-14%，回到疫情前10-11%的水平，与名义GDP增长保持一致。此外，因经济过热的风险很低，该行相信明年人行不会升息。

　　渣打预期中国2021年GDP增长将加快至8.0%，政策退出将可能影响下半年的经济活动；预期明年平均通胀率为0.9%，由猪肉价格驱动的通缩将于明年首季出现，然后通胀将逐渐回升；预测明年债务占GDP比例上升5个百分点至285%，较今年25个百分点的增幅放缓。

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