天风证券：阿里处罚辩证看待 全年持续关注成长估值性价比

来源：证券时报网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2021-04-12

　　天风证券指出，阿里巴巴因垄断行为被行政处罚182.28亿元(2019年销售额4%)，体现了反垄断的政策正在清晰。参考前期蚂蚁、京东数科的连带效应，预判后续其他巨头也不排除有处罚落地。回顾2018年的影视公司税务、游戏监管版号，我们认为反而有助于产业及投资者理解反垄断政策，有助产业长期有序发展及稳定投资者风险偏好。尤其对前期涨幅滞后的阿里巴巴，已经不需要过度悲观，后续关注点重回基本面(应对短视频抖快及拼多多)。

　　外部宏观因素波动中维持前期观点，重视业绩确定性以及估值性价比，同时寻找高增长或业绩拐点公司。继续重点关注腾讯(第一大股东Prosus出售2%波动有限，阿里后关注反垄断对腾讯影响)，其他互联网巨头同样适应监管，中概股持续关注小米、美团、快手、B站、百度、心动、泡泡玛特等。

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