企业汇率风险管理须恪守风险中性理念

来源：中国金融新闻网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2021-05-06

　　今年以来，我国经济稳步恢复增长，主要经济指标持续改善，人民币汇率双向波动特征增强。在人民币汇率弹性加大的背景下，企业外汇风险管理能力亟待增强。 

　　从外汇局最新发布的数据来看，今年一季度，外汇衍生品交易规模有所增长，市场主体风险中性意识有所提升。值得注意的是，目前，部分企业仍存在风险管理较为被动、顺周期惯性思维等现象。 

　　此前，为了解企业汇率风险管理现状，外汇局对2400多家企业开展问卷调查。调查结果显示，仅20%的企业能够严格遵照财务纪律，主动、及时规避汇率风险。相当一部分企业习惯在汇率波动加剧时才重视汇率风险管理，还有的企业甚至利用外汇衍生品谋取收益或从事套利，偏离了主业。 

　　人民币汇率以市场供求为基础，呈现双向波动特征，即便是专业金融机构也无法准确预测未来的汇率走势。因此，企业决策者要认清人民币汇率市场化改革大方向，克服汇率浮动“恐惧症”，理性面对汇率涨跌，树立风险中性理念，把汇率波动纳入日常财务决策中。 

　　对于企业来说，一方面，应审慎安排资产负债货币结构，合理运用衍生品管理汇率风险，保持财务状况的稳健和可持续，不要以套保的盈亏“论英雄”；另一方面，应专注发展主业，坚持“保值”而非“增值”为核心的汇率风险管理原则，将降低波动性和不确定性作为外汇资金管理的首要目标，避免背离主业或将衍生品交易变异为投机套利，承受不必要的风险。 

　　做好汇率风险管理，并非只能依靠企业自身的力量。近年来，我国外汇衍生品市场稳步发展，在丰富交易工具、完善交易机制、提升外汇市场透明度、增强交易便利性等方面取得积极进展。目前，全国能够提供外汇衍生产品服务的银行有115家。 

　　银行服务质量与外汇市场发展水平息息相关，企业管理好汇率风险离不开金融机构的帮助。同时，从外汇市场交易规模来看，2020年，外汇市场的交易量接近30万亿美元，汇率风险管理也是银行不能忽视的业务。可以预见，在风险中性理念下，金融机构要抓住机遇，通过专业判断和外汇衍生品，为企业办理外汇业务保驾护航。 

　　对于部分企业来说，现有外汇衍生品总体够用，没有管理好汇率风险的原因之一是其不熟悉外汇衍生产品。因此，针对汇率风险管理比较薄弱的企业，银行可以开展实地入户培训辅导，便利企业了解汇率避险政策，做好汇率风险管理。 

　　同时，作为专业的外汇服务机构，银行要苦练内功，不断强化专业能力，推动外汇交易产品创新。对外汇产品进行精细化设计，满足企业多样化避险保值需求，提高外汇市场服务的专业性和针对性，降低企业避险保值成本。 

　　此外，与传统的信贷业务相比，外汇衍生品交易的专业性比较强。因此，银行还要加强外汇交易人才队伍建设，优化和畅通服务企业的“最后一公里”。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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