基于共同富裕的金融资源跨周期配置与政策调节

来源：中国金融新闻网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2021-11-05

　　8月20日，人民银行党委书记郭树清主持召开党委（扩大）会议，着重就金融支持促进共同富裕工作做出部署。这是央行认真贯彻执行中央财经委员会第十次会议精神所做出的重大战略部署和安排。在这一战略部署和安排下，基于共同富裕的金融资源如何搞好跨周期配置与政策调节工作，成为下一阶段需要进行认真研究的问题。

　　促进共同富裕需要金融给予有力支持

　　“人民生活更加美好,人的全面发展、全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展”是《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（以下简称“十四五”规划）提出的奋斗目标，即到2035年人的全面发展、全体人民共同富裕要取得更为明显的实质性进展，这已成为推进中国式现代化、实现第二个百年奋斗目标的一项重大战略性任务。今年8月17日召开的中央财经委员会第十次会议进一步强调，共同富裕是社会主义的本质要求，是中国式现代化的重要特征。党的十八大以来，党中央把逐步实现全体人民共同富裕摆在更加重要的位置上，采取有力措施保障和改善民生，打赢脱贫攻坚战，全面建成小康社会，为促进共同富裕创造了良好条件。眼下，我们正在向第二个百年奋斗目标迈进，适应我国社会主要矛盾的变化，更好满足人民日益增长的美好生活需要，必须把促进全体人民共同富裕作为为人民谋幸福的着力点，不断夯实党长期执政基础。为此，中央明确提出要坚持以人民为中心的发展思想，在高质量发展中促进共同富裕。要实现在高质量发展中促进共同富裕，必须把握好以下两方面的发展思路。一方面，确保经济可持续稳定增长和高质量发展。具体而言就是要促进供给侧结构性改革与需求侧管理有效协同，提高科技创新水平和高水平自立自强能力，进一步畅通国民经济循环，保持经济增速处于合理区间，不断提升经济潜在增长率和可持续高质量发展能力，实现2035年人均国内生产总值（GDP）达到中等发达国家水平的经济增长目标。另一方面，以完善分配格局为重要抓手，在促进高质量发展与构建新发展格局中推动共同富裕。完善分配格局不仅会直接促进共同富裕有实质进展，也会促进以居民消费为主体的内需格局的有序实现，有利于加快构建新发展格局。为此，在收入分配制度上，要构建初次分配、再分配、三次分配协调配套的基础性制度安排。也就是，初次分配要注重经济增长的包容、协调和效率；再分配要聚焦公平公正；三次分配要强化企业社会责任，形成中间大、两头小的橄榄型分配结构，继续缩小行业收入差距、城乡收入差距；提高社会流动性，逐步提升全体人民收入水平、财富存量水平，促进中等收入群体显著扩大。在财税政策上，加大税收、社保、转移支付等调节力度并提高精准性，扩大中等收入群体比重，增加低收入群体收入，合理调节高收入，取缔非法收入；在公共服务上，要促进基本公共服务均等化，加大普惠性人力资本投入，完善养老和医疗保障体系、兜底救助体系、住房供应和保障体系等。

　　促进共同富裕，更需要金融提供有力的支持。首先，在支持经济持续稳定高质量发展方面，金融业重任在肩。习近平总书记曾指出，金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨。近些年来，金融业把为实体经济服务作为出发点和落脚点，全面提升服务效率和水平，促进融资便利化，降低实体经济成本，更好满足人民群众和实体经济多样化的金融需求。与此相适应，金融改革发展也取得新的重大成就，金融业保持快速发展，金融改革有序推进，金融市场、金融机构、金融产品体系不断完善，金融产品日益丰富，金融服务普惠性增强，人民币国际化和金融双向开放取得新进展，金融监管得到改进，守住不发生系统性金融风险底线的能力增强。其次，在完善分配格局方面，金融分配本质上是一个财富再分配的工具，它自身并不直接创造财富，但是，它却可以让财富流动起来，从一个人的手中流到另外一个人的手中，从一个国家流到另外一个国家。比如银行信贷业务，在不改变资金所有权的条件下，把社会闲置的资金和货币集中起来，然后向单位、企业或个人发放贷款，这就改变了资金使用的主体、方向和时间，从而对国民收入进行了再分配；同时，通过差别利率，银行获得了利润，可按照有关法规和投资协议所确认的比例，在国家、银行、投资者之间进行分配。存款者和贷款者的收入也由于差别利率得到调整，使一部分国民收入在企业、职工、居民之间进行了再分配。再比如金融市场功能，在金融市场上，资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动，尤其是资本市场作为金融市场的重要组成部分，主要是根据各种利益关系进行金融资源再分配的过程，同时也形成金融风险再分配的过程。正因为此，8月20日,央行召开党委(扩大)会议，就金融支持促进共同富裕研究部署了包括把促进共同富裕作为金融工作的出发点和着力点、综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕、促进各类资本规范健康发展、维护金融稳定以及惩治金融腐败和防控金融风险等六个方面重点工作。可以说，这份清晰的“施工图”，为金融业促进共同富裕提供了工作的主攻方向。

　　金融有力支持倚重金融资源跨周期配置

　　金融资源跨周期配置是指基于从中长期维度评估总体形势、避免经济相较于潜在产出产生较大波动而进行的符合市场规律的金融资源配置，是金融高质量发展的重要标志，也是实现共同富裕所倚重的金融资源配置方式。跨周期配置可以把预期引导到巩固经济恢复增长基础，推动高质量发展，保持可持续性，尤其是和明年、后年的发展目标相衔接，不会造成大起大落。正因为此，只有把有限的金融资源高效配置到符合长远发展的关键领域、关键产业以及薄弱行业，才能实现金融和经济可持续发展，也才能通过金融的有力支持促进实现共同富裕。近些年来，我国金融体系作为金融资源配置的重要部门，其创新发展已经取得了巨大成就。根据银保监会最新发布的2021年二季度银行业保险业主要监管指标数据显示，截至2021年二季度末，银行业金融机构用于小微企业的贷款余额47.6万亿元，其中单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款余额17.8万亿元，同比增速29.3%。商业银行不良贷款率1.76%，较上季末下降0.05个百分点。2021年上半年，保险公司原保险保费收入2.7万亿元，同比增长4.2%。赔款与给付支出7531亿元，同比增长21.4%。2021年上半年新增保单件数221亿件，同比下降7.4%。2021年第一季度末，纳入统计范围的保险公司平均综合偿付能力充足率为246.7%，核心偿付能力充足率为234%；100家保险公司风险综合评级被评为A类，72家被评为B类，4家被评为C类，2家被评为D类。上述数据表明，今年以来，银行业、保险业金融机构持续加强实体经济金融服务，银行信贷资产结构比较合理，资产质量基本稳定，保险业运营比较健康，偿付能力情况良好。但也要看到，我国金融业经营理念、市场结构、创新能力、服务水平还不能完全适应经济高质量发展的要求，特别表现在直接融资比重偏低，“三农”、小微企业的金融资源配置不够等。这些金融不平衡、不充分发展，既成为制约我国金融运行效率提升以及金融支持实体经济发展的短板和痛点，在实践中也容易诱发一系列金融风险。所以，下一阶段，不论是出于对系统性金融风险的防范，还是基于推动经济高质量发展的考量，都要继续推进金融供给侧结构性改革，加强金融资源跨周期配置。

　　加强金融资源跨周期配置，其着力点就在于优化金融资源配置结构，加大对科技创新、先进制造业、普惠群体（“三农”、小微企业、养老等）、绿色发展、疫情防控以及数字领域的支持力度。其中，科技金融资源配置的着力点在于：推动构建全方位、多层次、多渠道的科技金融体系，畅通科创企业包括先进制造企业的金融市场融资渠道，促进其生命周期融资链的无缝衔接。特别是要持续推进创业板、科创板、新三板和区域性股权市场等多层次资本市场体系的制度创新。还要鼓励更多社会资本设立创业投资、股权投资和天使投资，支持、引导投资机构聚焦科技型企业，持续加大创新成果尚在种子期、初创期企业的投入力度。供应链金融资源配置的着力点在于：发挥核心企业增信作用，帮助上下游配套企业获得存货、应收或预付账款等融资服务；金融机构要通过跨区域联动协同等特设机制加强一体化金融业务审批管理，以达到对分散企业的金融聚合效应。普惠金融资源配置的着力点在于：“三农”方面，围绕加大对国家乡村振兴重点帮扶县的金融资源倾斜、强化对“三农”的融资保障，实现普惠性涉农贷款增速总体高于各项贷款平均增速，缩小普惠金融发展城乡差距，助力实现巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴的有效衔接；小微企业方面，结合小微企业所处行业、经营模式、发展阶段，做好客户细分，有针对性地开展产品创新，设计金融服务方案，让金融服务更契合小微企业需求。还需要开展“减费让利、贷动小生意、服务大民生”支持个体工商户发展专项活动，持续做好小微企业等市场主体的金融服务，助力专精特新企业发展壮大；养老方面，按照“十四五”规划提出的要求，发展多层次、多支柱养老保险体系，尤其是规范发展第三支柱养老保险，也就是社会养老保险（第一支柱）和企（职）业年金（第二支柱）以外的个人储蓄型养老保险，补齐老年群体普惠金融服务短板，有效应对人口老龄化挑战。绿色金融资源配置的着力点在于：金融机构特别是商业银行要建立符合绿色项目融资特点的绿色金融服务体系，将更多的金融资源配置到绿色领域，还要更好地发挥碳交易服务、风险管理、市场定价功能，为应对气候变化、资源高效利用提供综合性金融服务，助力企业实现绿色低碳发展。金融资源向疫情防控配置的着力点在于：精准把握疫情防控金融服务的重点对象，对与疫情防控直接相关的医用物资、群众生活必需品生产、销售、运输和城市公共服务等领域重点保供、保障企业进一步加大金融支持力度；对医疗、餐饮、文旅、酒店、商贸、交通等受疫情影响较大行业的市场主体特别是中小微企业精准做好金融服务；对列为中高风险区域、实施封控封闭管理区域及其邻近区域，积极采取金融帮扶措施，支持受疫情影响较大的区域加快恢复正常经济活动。需要强调的是，当前，数字时代正加速到来, 数据成为生产力，金融数字化趋势越来越明显，数字也开始全面介入金融资源配置过程，使得上述金融资源从物理空间、地理空间的集聚，开始转向虚拟空间的集聚，也就是金融资源可以在网络空间内，通过算法算力来实现跨周期优化配置。因此，数字金融资源配置的着力点在于：金融机构要高度重视数据工作，深挖数据价值，激活转型升级内生动力；以数字化手段为依托，改变传统的线下金融资源配置方式，通过金融科技赋能，大力开展数字信贷业务，开发符合民营和小微企业融资短、小、频、急特点的业务和产品模式，切实提升金融服务实体经济的能力和效率，提升数字金融资源跨周期配置的效能；积极参与数字人民币应用场景建设尤其是数字人民币基础设施建设工作，加快数字人民币钱包推广应用及生态建设，加强数字人民币场景下商业银行数字金融服务形态和服务渠道的适应性改革探索，积极提升数字金融服务普惠水平；弥合数字鸿沟，在助力构建共同富裕格局中展现金融担当。

　　央行对金融资源跨周期配置的政策调节

　　金融资源跨周期配置要达到科学合理，还要倚重央行金融政策的跨周期设计和调节，这是符合金融宏观调控要求的最重要、最有效的手段。而金融政策的跨周期设计和调节，又需要根据当前宏观经济时局变化来布局。今年以来，我国经济运行稳中加固、稳中向好、符合预期，经济发展动力进一步增强，主要宏观指标处于合理区间，国内总供给总需求基本稳定。但同时也应看到，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡，内需增长动能偏弱，部分行业企业生产经营有所分化，就业结构性矛盾仍较突出，恢复中又出现一些新情况新问题。所以，做好金融资源跨周期配置的调节，就要求根据形势变化和市场需求，精准设计激励相容政策机制，引导金融机构优化信贷结构。今年7月30日，央行召开的2021年下半年工作会议要求，搞好跨周期政策设计，把握好政策实施的节奏和力度。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，引导贷款合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。引导金融机构加大对小微企业、“三农”、制造业等重点领域和薄弱环节支持力度。统筹推进普惠金融与绿色金融、科创金融、供应链金融等融合发展，完善金融支持科技创新政策体系。持续做好金融服务乡村振兴和金融帮扶工作。8月23日，人民银行行长易纲主持召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，部署下一步货币信贷工作时进一步强调，要继续做好跨周期设计，衔接好今年下半年和明年上半年信贷工作，加大信贷对实体经济特别是中小微企业的支持力度，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。要坚持推进信贷结构调整，加大对重点领域和薄弱环节的支持，使资金更多流向科技创新、绿色发展，更多流向中小微企业、个体工商户、新型农业经营主体。可以说，上述政策设计，已经为金融资源跨周期配置的调节活动指明了政策方向。

　　实际上，围绕着上述政策部署，一些重要领域的金融政策调节工作已经从体系建设、制度完善、政策储备、政策工具创新等全方位展开并落地实施。第一，今年6月初，人民银行、 银保监会发布《金融机构服务乡村振兴考核评估办法》，突出了金融对乡村振兴重点领域和薄弱环节的支持，进一步强化了考核评估工作的激励约束作用，督促引导金融机构加大对乡村振兴支持力度。6月底，央行等六部门联合发布《关于金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果 全面推进乡村振兴的意见》提出，金融机构要围绕强化对粮食等重要农产品的融资保障、建立健全种业发展融资支持体系、支持构建现代乡村产业体系、增加对农业农村绿色发展的资金投入、研究支持乡村建设行动的有效模式、做好城乡融合发展的综合金融服务等八个重点领域，加大金融资源投入，不断提升金融服务乡村振兴质效，助力农业高质高效、乡村宜居宜业、农民富裕富足。7月22日，央行定点帮扶乡村振兴工作推进会在京召开，会议认真学习领会习近平总书记关于定点帮扶工作重要指示精神，研究部署央行定点帮扶乡村振兴工作，会议强调，定点帮扶乡村振兴工作要突出金融特色，确保帮扶地区“金融政策落地、金融普惠实现、信用价值彰显、风险防控有效”。第二，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，央行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。9月上旬，按照国务院常务会议部署，为加大对中小微企业纾困帮扶力度，央行决定新增3000亿元支小再贷款额度，在今年剩余4个月之内以优惠利率发放给符合条件的地方法人银行，支持其增加小微企业和个体工商户贷款，要求贷款平均利率在5.5%左右，引导降低小微企业融资成本。3000亿元支小再贷款采取“先贷后借”模式发放，以确保再贷款政策的精准和直达作用，有效调动地方法人银行的积极性，撬动小微企业贷款较快增长。实际上，早在今年4月，央行等五部门就宣布将普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划进一步延至今年年底。第三，8月下旬，央行发布中国首批绿色金融标准，包括《金融机构环境信息披露指南》及《环境权益融资工具》两项行业标准，其中，《金融机构环境信息披露指南》旨在规范金融机构环境信息披露工作，引导金融资源更加精准向绿色、低碳领域配置，助力金融机构和利益相关方识别、量化、管理环境相关金融风险，助力我国经济社会低碳转型。《环境权益融资工具》则明确了环境权益融资工具的分类、实施主体、融资标的、价值评估、风险控制等总体要求以及环境权益回购、借贷、抵质押贷款等典型实施流程，为企业和金融机构规范开展环境权益融资活动提供了指引，助力碳达峰、碳中和目标实现。第四，9月2日，国家重磅宣布，继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。设立北京证券交易所，形成与沪深交易所、区域性股权交易市场协同互补、错位发展、互联互通的格局，标志着我国开启了三个市场共同服务实体经济、服务科技创新的新格局，这将进一步完善我国多层次资本市场体系，补足资本市场在支持中小民营企业方面的短板。第五，9月上旬，在央行发布的《中国金融稳定报告（2021）》中，大篇幅介绍了第三支柱养老保险，这意味着之前具有明显政策短板的第三支柱养老保险相关政策将出台。此前，9月2日，注册资本超百亿元、银行股东持股近七成的国民养老保险股份有限公司获银保监会批准筹建。可以说，该公司的入局或为养老险市场带来一尾“鲶鱼”，在补充第三支柱养老缺口的同时，也有望加快做大做强第三支柱养老保险。加之9月10日，银保监会发文决定，自2021年9月15日起，工银理财有限责任公司在武汉市和成都市，建信理财有限责任公司和招银理财有限责任公司在深圳市，光大理财有限责任公司在青岛市开展养老理财产品试点。此次试点聚焦第三支柱养老保险的自愿养老以及通过创新开发具有养老功能的理财产品，满足广大居民养老投资理财需求，必将有效促进养老理财产品的供给侧结构性改革和规范健康发展。第六，9月10日，人民银行副行长范一飞在中国（北京）数字金融论坛上的讲话指出，人民银行将在前期工作基础上出台新阶段金融科技发展规划，引导金融业稳妥发展金融科技、加快数字化转型。早在今年1月举行的人民银行金融科技委员会会议上，范一飞就强调指出，2021年要深入贯彻落实党的十九届五中全会和中央经济工作会议精神，坚持问题导向和目标导向，以深化金融数据应用为基础，以强化金融科技监管、加快金融数字化转型为主线，以风险技防能力建设为保障，全面提升金融科技应用和管理水平。鉴于建立在数字人民币基础上的金融数字化转型或者数字金融发展具有里程碑意义，所以，7月16日，范一飞在出席中国数字人民币的研发进展白皮书的媒体吹风会上指出，当前，数字人民币研发试点取得积极进展，也面临一些压力和挑战。下一步，人民银行将按照“十四五”规划部署，继续稳妥推进数字人民币研发试点，适时适度扩大试点范围，研究完善相关制度，加强重大问题研究，以开放包容方式探讨制定法定数字货币标准和规则，共同推动法定数字货币发展。通过上述一系列对金融资源的跨周期配置和调节措施，我国的金融一定能为实现共同富裕这个战略目标提供有力的支持。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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