“提价”成常态食品饮料业机会来了？

来源： 中国基金报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2021-11-22

　　11月18日，三全食品公告，对部分速冻米面制品及速冻鱼糜制品的促销政策进行缩减或对经销价进行上调，调价幅度为3%~10%不等。

　　据不完全统计，10月份以来，恒顺醋业、加加食品、金龙鱼、洽洽食品、安井食品、海欣食品、涪陵榨菜、克明食品、祖名股份、千禾味业等企业宣布提价。

　　提价的原因大多是原材料上涨，提价能否给消费板块带来机会？

　　重塑价格体系

　　“涨价一方面印证了必需消费品企业普遍承受了较大的成本压力。另一方面，4季度是传统的消费旺季，这个时候涨价的阻力相对较小。”东吴基金基金经理赵梅玲表示。

　　国海富兰克林基金研究员赵钦则认为，提价也是重塑价格体系，2020年疫情后，整体消费偏弱，商超等部分渠道客流下降，一些新兴渠道初期的低价策略也对很多食品饮料产品终端价格体系形成冲击，此轮提价或将重塑产品价格体系，并且恢复企业、渠道环节利润。

　　在提价成为普遍现象后，食品饮料行业似乎重获机构关注，据统计，近一个月来，涪陵榨菜机构调研频次高达447次，恰恰食品与良品铺子则分别获得250次及169次机构调研。在调研这些食品饮料企业的机构名单中，基金公司占极大比例，此外，也不乏“明星”基金经理的身影，例如易方达基金张坤就曾带队调研东鹏饮料。

　　优秀企业利润率

　　有望逐步改善

　　近两个月，A股食品饮料板块逐渐出现从此前“萎靡不振”的行情中复苏的迹象。

　　在被问到提价能否提振食品饮料板块表现时，赵钦给出了肯定的回答，首先是板块信心逐步恢复：提价能力是行业壁垒、公司竞争力的一种体现，成功提价有助于市场对食品饮料板块龙头企业恢复信心，从而推动估值回升；此外，9月底至今食品饮料龙头企业普遍提价，在收入端贡献一定增量，利润率有望逐步恢复到正常水平。

　　“当然提价不是万能的，需要看消费者的接受度，需要看竞品的应对，更需要企业精细的操盘能力。”赵钦补充道。

　　赵梅玲认为，对于消费品而言，销量和周转是核心变量，提价并不意味着对所有企业有利，在过去的高成本压力下，成本管控和渠道管理能力强的龙头公司份额明显提升，通过提价有望在利润端呈现管理的红利，加速行业分化和优质企业的胜出。

　　赵梅玲也表示，消费板块或正走过低点，处于稳步复苏过程中。从复苏的节奏看，必需消费品可能快于可选消费品。我们看好以调味品、休闲零食、方便速食、乳制品、啤酒等大众食品的量价恢复。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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