市场风险偏好小幅回暖 长端美债收益率领涨

来源：新华财经　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2022-05-24

　　美债市场周一(当地时间23日)继续走弱，随着投资者风险偏好情绪回暖，权益市场表现率先缓和，机构对通胀担忧不减，并担心美联储政策带来经济“硬着陆”，长端美债收益率显著上行，收益率曲线进一步趋陡。

　　纽约市场尾盘，10年期美债收益率涨5.8bp，刷新日高至2.8695%，20年期美债收益率涨5.1bp，30年期美债收益率涨约4.8bp.短债方面，2年期美债收益率涨1.95bp，报2.6204%，盘中交投于2.5870%-2.6412%区间；3年期美债收益率涨超2.50bp，5年期美债收益率涨3.85bp，7年期美债收益率涨3.49bp。

　　此外，美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率涨1.74bp，报2.6102%，脱离美股早盘录得的日高2.6463%。数据显示，美联储逆回购工具周一的使用规模为2.045万亿美元，连续三个交易日创历史新高。

　　美联储戴利稍早表示，美联储正将利率提高到不会减缓或是加速经济增长的水平，美联储致力于让通胀回到可控范围，未来美国经济不会出现衰退。

　　而亚特兰大联储总裁博斯蒂克称，如果美国通胀(仍然)太高，FOMC可能会在9月份选择加息25个基点或50个基点。如果通胀进一步上升，将对美联储采取更加激进的货币政策行动保持开放态度。他还指出，美联储几乎不得不实施量化紧缩(QT)，市场上充斥着太多的流动性。金融市场已经发生相当突出的调整，如果美联储9月暂停加息，那可能是合理的，具体取决于经济形势。

　　博斯蒂克还指出，通胀的变化将是FOMC制定货币政策的重要驱动因素，美联储内部对美国通胀前景的“看法是多样的”，美联储在实现供需平衡方面面临考验和挑战。目前，美联储的(货币政策)目标是避免造成劳动力市场遭受过度的伤害和破坏，尽管希望实现软着陆，但实在太难实现。

　　机构观点方面，富国银行外汇策略师埃里克·尼尔森(Erik Nelson)认为，未来几周，随着投资者消化令人失望的经济数据，以及对美联储鹰派程度的预期达到顶峰，美元涨势将会停顿并进入盘整走势。鉴于美联储已经暗示可能在未来两次会议上每次加息50个基点，并降低了以更大幅度加息的可能性，所以美元近期内不太可能上涨。

　　“美联储的鹰派程度似乎终于稳定下来”，尼尔森表示，欧洲央行将政策紧缩预期提前，这种央行动态的变化限制了美元的上行空间，不过美联储可能会在今年晚些时候变得更加鹰派，这取决于通胀的演变情况。

　　同时，出于对美联储收紧政策等因素的担忧，贝莱德投资研究所策略师在一份研报中称，该机构对美国、日本和欧洲股票进行战术性下调。“它们相对债券的吸引力也下降了……央行在政策上猛踩刹车、一门心思只顾通胀却不能全面认识增长和就业所面临高昂代价的风险正在上升。”贝莱德团队表示，他们维持对美债以及通胀挂钩债券的超配评级并看好短期国债，不过预计长债收益率有进一步上升的空间。

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