“稳健的货币政策精准有力”将如何落“实”？

来源：中国金融新闻网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2023-01-10

　　“稳健的货币政策精准有力，就需要聚焦在扩大有效需求和深化供给侧结构性改革上来。”日前，人民银行党委书记、银保监会主席郭树清在接受媒体采访时如是表达。

　　近期，金融管理部门已多次重申“稳健的货币政策精准有力”这一方向，在本次媒体采访中郭树清进行了更加明确的阐述和解释。此外，他还强调，金融机构将进一步树立“一视同仁”理念，公平公正对待各类所有制企业。

　　如何落实上述政策精神？哪些市场主体将得到货币政策的“倾斜”红利？民营、小微企业的融资成本难题该如何寻求突破？围绕上述问题，多位业内专家向《金融时报》记者作了解读。

　　稳健的货币政策精准有力

　　从中国人民银行货币政策委员会2022年第四季度（总第99次）例会，到2023年中国人民银行工作会议等近期召开的重磅会议上，“稳健的货币政策精准有力”的表述多次出现，这也无疑是对下一阶段货币政策的定调与强调。

　　何为“精准”？上海金融与发展实验室主任曾刚在接受《金融时报》记者采访时表示，“精准”指的是货币政策要围绕2023年的主要任务、重点任务来展开，也就是突出做好稳增长、稳就业和稳物价的工作，从供给和需求两端保证经济总量合理增长。

　　对此，中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏也表示，稳健的货币政策要精准有力，可以从两个方面理解。“精准”表明货币政策发挥其结构性引导作用，通过结构性政策工具引导信贷资金更多流向重点领域和薄弱环节，不搞大水漫灌；“有力”不仅是结构性政策有力，还包括总量有力，为实体经济发展营造合理充裕的流动性环境。

　　“货币政策力度要与积极的财政政策相匹配。”植信投资首席经济学家兼研究院院长、中国首席经济学家论坛理事长连平则提示，财政资源投入后，需要金融的配套支持和跟进，否则财政政策的效果会大打折扣。他表示，通常而言，财政资源投入和所需配套金融资源的比例高于1∶4，可以实现较好的宏观政策效应。

　　聚焦扩大有效需求

　　2022年年底召开的中央经济工作会议强调“着力扩大国内需求”，把恢复和扩大消费摆在优先位置。在郭树清看来，货币政策和金融管理的基本职责就是维护总供给和总需求的正常平衡，而“扩大有效需求”被视为货币政策的重点目标之一。

　　实际上，金融如何支持扩大有效需求，也是当前的市场焦点之一。2022年，在多重因素推动下形成的“超额储蓄”问题引发市场关注，乐观者认为部分超额储蓄有望转为2023年的“超额消费”。不过，也有不少专家提出，除了疫情反复限制消费场景外，失业率上升限制消费能力、信心不足限制消费意愿等因素会限制消费，需观察这些因素是否会有积极变化。

　　对此，郭树清在接受媒体采访时表示，金融政策要积极配合财政政策和社会政策，多渠道增加中低收入和受疫情影响较大群体的收入，满足其基本生活需求，提高消费能力。而在具体措施上，郭树清也提到，以满足新市民需求为重点，开发更多适销对路的金融产品，鼓励住房、汽车等大宗商品消费，以及围绕教育、文化、体育、娱乐等重点领域，加强对服务消费的综合金融支持。

　　“扩大内需既是短期稳增长的主要着力点，也是长期构建双循环新发展格局的基础。”曾刚表示，增加消费需从两端入手，一是稳定居民就业、提高收入水平，这需要加大对中小微企业的支持，并推出配套的社会政策；二是针对重点消费领域，围绕重点客户需求，在新市民服务、住房改善、新能源汽车、养老服务等方面加快产品和服务创新，加大金融资源倾斜力度。

　　加大向民营企业的倾斜力度

　　在接受媒体采访时，郭树清还就货币政策如何支持民营企业提出，货币政策加大向民营企业的倾斜力度，保持信贷总量有效增长，推动降低综合融资成本。

　　实际上，这也是多年来货币政策持续发力的重点领域。党的二十大报告强调要“毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展”“优化民营企业发展环境，依法保护民营企业产权和企业家权益，促进民营经济发展壮大”以及“支持中小微企业发展”。2022年中央经济工作会议也进一步明确，要在制度和法律上把对国企、民企平等对待的要求落下来，从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大。依法保护民营企业产权和企业家权益。

　　“民营企业和中小微企业是解决就业、促进民生的市场载体，也是高水平社会主义市场经济体系不可或缺的重要组成部分。”曾刚说，在实践中，金融业应依托产业数字金融创新（如供应链金融、产业金融场景等），加大对优质民营企业、中小微企业的支持力度，同时继续向实体经济合理让利，合理适度降低小微企业综合融资成本。

　　善用金融科技，正成为越来越多地方推动普惠金融的重要抓手。例如，为解决“小超市、小宾馆”(“两小”）企业异地经营者面临的融资难、融资贵问题，人民银行丽水市中心支行量身打造“两小”创业通平台，运用科技金融手段，通过银商线上交互对接模式，实现丽水域内域外“资金联通、融资畅通、信息互通”。在四川经营超市多年的丽水人潘明平，抱着试一试的态度在该平台注册了相关信息，并选择平台上的泰隆银行丽水分行提交了贷款申请。当天，潘明平就得到了银行的回应，很快就收到了银行发放的40万元贷款。也正是有这样强有力的金融支持，为市场主体增添了发展底气。

　　总的来看，近年来，金融管理部门不断强调对民营企业的支持，相关政策也纷纷落地。银保监会公布的数据显示，截至2022年9月末，民营企业贷款余额59.7万亿元，同比增长12.4%；前三季度，新发放民营企业贷款年化利率同比下降0.64个百分点。

　　持续丰富民企融资渠道

　　除了信贷支持，加大对民营企业的金融支持还需多管齐下。郭树清表示，要“加大对服务行业民营企业、个体工商户的信贷和保险保障力度”“丰富民营企业融资渠道，支持其通过发行股票债券获取更多金融资源”。

　　对此，娄鹏飞表示，民营企业需要的金融服务需求是多样的，最主要的是融资方面的金融服务。在这方面，需要发挥各类金融机构的积极性。

　　针对股票、债券等直接融资渠道，中信证券首席经济学家明明提出，对于创新驱动型经济体而言，新科技、新商业模式的尝试将层出不穷，处于生命周期前半段的企业融资需求会比较旺盛，但银行主导型金融体系往往更加侧重成熟期以后的企业融资。因此，金融资源的供需极有可能产生错配。长期而言，构建多层次资本市场、提高直接融资比重，才能为创新驱动型经济体提供更好的金融服务。

　　事实上，人民银行已会同有关部门，从债券、信贷、股权三个融资主渠道，采取“三支箭”的政策组合，支持民营企业拓宽融资途径。近期，中国银行间交易商协会表示，在人民银行的支持和指导下，继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具“（第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。

　　此外，曾刚表示，普惠金融领域目前已有了系统性的政策支持，重点在于落实。“目前还是要扩大政策覆盖面。更多享受到政策红利的是头部企业，需要推动政策进一步下沉。”他建议，下一步，财政政策可通过政策性融资担保机制，更好地发挥政策性融资担保对民营企业信用风险的分担机制，实现财政与货币政策直达实体经济的联动效应。

　　“稳定企业家预期也十分重要。”曾刚表示，郭树清提到促进互联网平台企业健康发展，并表示14家平台企业金融业务专项整改已经基本完成，少数遗留问题也正在抓紧解决，这意味着对平台企业有望从之前的整改转化为一种常态化发展，并鼓励其在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。这能鼓励平台企业带动更多产业链上的中小企业发展，也能从舆论层面提升企业信心，稳定发展预期。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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