基金经理乐观看待北交所公司投资价值

来源：中国证券报·中证网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2023-11-06

　　“我本人从2015年开始管理新三板专户，见证了新三板、股转公司的发展历程。我认为现在就是最好的时候！”谈及北交所为投资创新型中小企业带来的机会与便利，华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰眼里闪烁着光芒。

　　北交所开市已近两周年，从开市首日81家上市公司，发展到目前超过220家上市公司，市场规模和行业丰富度有了明显的提升，融资融券等基础制度逐步完善。多位基金经理认为，随着更多优质专精特新企业进入市场，北交所流动性有望进一步提高，看好市场发展前景和投资价值。

　　全链条服务专精特新企业

　　北交所是专精特新企业上市发展的主战场，也是未来隐形冠军和单项冠军的重要孵化市场。汇添富北交所创新精选两年定开混合基金经理马翔表示，回首过去两年，北交所从无到有，平稳运营，以较快速度聚集了一批优质创新型中小企业，发挥金融支持实体经济的功能，卓有成效。

　　在对专精特新企业的支持上，北交所已初步形成了全链条服务专精特新企业的市场体系，通过上市直联审核监管机制，实现更高效的上市流程；从上市指标上来说，北交所上市要求低于科创板及创业板，对中小企业更加包容。10月17日，北交所总经理隋强表示，未来将丰富北交所指数体系，研究编制北交所专精特新指数。近期，多家专精特新“小巨人”进入上市辅导期。

　　顾鑫峰表示，市场所关心的北交所流动性问题一直在逐步改善。“今年以来，除北交所主题基金外，存量公募基金也已经陆续开始可以投资北交所股票了。上半年的北交所大牛股曙光数创、鼎智科技和近期的热门公司锦波生物，都可以看到非北交所主题类公募基金的身影，而且伴随着各类资金的入场，上述公司每天的成交额动辄上亿元，甚至达2亿-3亿元，这个成交额已超过了绝大部分沪深交易所的公司。”他认为，存量公募基金进入这个市场，正处在初始阶段。此外，伴随着北交所与科创板交易权限的“互通”，将会有越来越多开通了科创板交易权限的投资者开通北交所交易权限。

　　“未来，随着更多优质专精特新企业进入市场，北交所流动性有望进一步提高，估值逻辑或将更趋理性。”马翔表示，“中长期看，我们对北交所的发展前景和投资价值保持乐观。”

　　投资价值将持续显现

　　当前，北交所正处于深改期。特别是今年9月1日，证监会发布了北交所“深改19条”，涉及未来3-5年甚至5-10年的发展目标。主要措施包括提高上市公司质量、调整投资者适当性、增强市场流动性、推进转板制度等。

　　广发北交所精选两年定开混合基金经理吴远怡认为，随着改革措施的陆续落地，预计北交所在上市公司质量、流动性等方面均会有明显改善，北交所公司投资价值将持续显现。

　　吴远怡表示，当前北交所市场的估值处于历史低位，部分优质企业明显低估，一些科技研发型企业存在较高的市值弹性。“北交所整体市场PE(TTM)中值才14倍，市值中位数7亿元左右，市值偏小。我们认为存在两类投资机会，一类是优质企业依靠自身成长，市值不断做大，甚至可以转板至创业板或者科创板交易的投资机会；第二类是科技创新企业产品从0到1成功后的估值‘跃迁’机会。”他说。

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