国金证券：雄安主题进入分化 需要其他主题接力

来源：李立峰来源：国金证券　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-04-11

　　基本结论

　　一、主题性资金活跃，后续会分化

　　投资主线：3月地产销售数据和汽车的销售数据会比较差，工业生产等数据依然不错，重卡、挖掘机同比数据50%左右，但有些审美疲劳，国际市场也在担心特朗普交易的退潮，所以3月下旬以后，投资者对经济的展望边际上是变差的。但由于雄安新区的出现，吸引了部分增量资金，市场的热情被带到了主题相关的板块，新能源汽车、混改、一带一路、军工均有较好的表现。目前来看，雄安这一主题进入分化阶段，需要由其他主题接力。如果接力失败，可能会有部分资金转向防守的板块。基于基本面跟踪，本周基本面存在积极变化的有稀土、维生素C、造纸、建材等。

　　推荐配置方向：稀土、维生素C、造纸、建材。　

　　二、价格跟踪：稀土、维生素C、造纸、建材

　　(1)稀土：自去年至今的价格上涨周期中，稀土涨幅较小。氧化铷上周涨0.9%，钨精矿涨5.4%。1月份以来，工信部组织开展的打击稀土违法违规专项行动在全国各地陆续推进，供给侧改革稳步推进。稀土打黑、收储及可能的补库，近期环保检查风声有进一步收紧的迹象，都可能成为上涨的催化剂。

　　(2)维生素C:单周上涨16%，下游可用于食品、医药、保健品及饲料添加剂等领域，需求较为分散，周期性不强。去年开始实行的环保政策致使石药集团、华北制药两大VC 供应商停产。

　　(3)造纸：去年纸价上涨迅猛，今年3月份涨价趋势有所缓和，近期双胶纸和铜版纸价格重回升势，两周上涨4%左右。自3月28日开始，造纸厂集中停机检，并有多家纸企发函涨价。

　　(4)水泥：价格连续1个月上涨。进入3月份，国内水泥市场供需情况表现良好，下游需求正常季节性恢复，而一季度的大范围、大力度的错峰生产、停产限产，使得当前全国各地区熟料供应都处于偏紧的状态，也促使大部分区域水泥价格顺利实现高开高走。

　　三、中微观数据重要变化

　　日均耗煤量：日度同比数据在20%以上；

　　稀土：氧化铷上周涨0.9%，钨精矿涨5.4%；

　　原油：单周上涨3%，3月下旬以来反弹10%以上；

　　水泥：全国均价上周涨1.05%，西北和华北价格涨幅较大；

　　维生素C:单周上涨16%，单月上涨40%；

　　造纸：近期双胶纸和铜版纸价格重回升势，两周上涨4%；

　　风险因素：经济大幅下行，环保政策变化等。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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